由规范险资举牌转向引导险资加大对权益类资产投资

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舉牌優質企業今年以來,中國人壽、平安人壽兩家上市龍頭險企合計舉牌6家上市公司。

川財證券分析師楊歐雯表示,下半年預計股票市場仍將以區間震蕩為主,保險資金佈局或呈兩方面特征:

楊歐雯認為,下半年不排除大型險企繼續舉牌的可能性。此輪舉牌對象主要為業績穩定、價格波動相對較弱、分紅比例較高的公司,顯示此輪舉牌相較前些年更加理智,並非以短期持有和迅速牟利為主要目的,而是看好標的公司的長期價值投資。

國金證券首席策略分析師李立峰認為,近兩年監管層對保險資金運用的監管重點,由規範險資舉牌轉向引導險資加大對權益類資產投資。與發達國家保險資金的資產配置結構相比,我國保險對股票類資產的投資比重仍處在相對較低的水平,預計未來險資的股權投資還有很大的上升空間。

分析人士指出,上半年險資的投資回報率較高,主要和上半年A股市場反彈有關。下半年結構性機會仍在,預計主要集中在大消費板塊估值合理的品種、大金融板塊估值低廉的品種、科技創新板塊5G、消費電子、新能源等成長與估值匹配的品種中。

對此,曹德雲回答中國證券報(ID:xhszzb)記者提問時表示,此輪大型險企密集舉牌應該與新會計準則有關。新會計準則下,險企舉牌納入長期股權投資,可以採用權益法核算,持有期間的股息分紅計入投資收益,股票市值的波動會計入所有者權益影響凈資產,不影響當期的利潤表現。

二是資金的行業分佈可能進一步分化,主要原因是基於下半年機構投資主線大概率將以企業盈利為脈絡,相比於行業公司的自上而下的佈局策略,可能會向個股傾斜,重點關註公司業績,整體反映為行業分佈更加分散。

註重個股挖掘曹德雲表示,截至今年6月末,保險資金通過直接股票投資和通過基金等產品間接股票投資的合計餘額為2萬億元,占保險資金運用餘額近12%。

“這僅僅是在二級市場上的投資,如果再加上股票投資中按權益法計價的部分,合計規模2.5萬億左右。據統計,目前保險資金投資股票總規模約占A股市值的3.1%,是資本市場上僅次於公募基金的第二大機構投資者。”曹德雲表示。

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曹德雲認為,在二級市場投資的行業和領域,包括金融、消費、現代農業、先進製造業、新技術、新能源、基礎設施、不動產等,都關係到國計民生最基本的需要。同時,在投資方式上也體現多元化,比如在主板、科創板、創業板等板塊都有參與。在不同的市場板塊中發揮了保險資金支持實體經濟、支持技術創新的作用。

中國證券報(ID:xhszzb)記者統計發現,在已披露半年報上市公司的前十大流通股東中,二季度險資重倉標的的行業分佈以房地產最多,另外在食品飲料、化工、醫葯等行業也有所佈局。

原創: 程竹8月15日,中國保險資產管理業協會執行副會長兼秘書長曹德雲在銀保監會舉行的銀行業保險業例行新聞發佈會上表示,從目前的情況看,險資整體投資收益保持基本穩定。今年上半年,保險資金累計實現投資收益4715億元,年化財務投資收益率5.56%,比去年同期提高了0.8個百分點。

一是投資比例不會有很大變化,保險資金在權益類市場的佈局可能因為整體資金規模的增長而有所增加,但配置比例仍將保持平穩;

“採用權益法核算,與市場價格公允價值變化就沒有關係了,這樣可以保持兩穩定,一是投資配置的穩定,二是投資收益的穩定。”曹德雲稱。

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